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全力对抗不良的顺德农商银行:3年半股权转让1.4万次异常频繁

作者: 前程在线 发布时间: 2020年03月25日 08:44:46

  中小银行对上市的渴求依然是迫切的,目前,广州省内中小银行共4家排队IPO的银行,分别为东莞银行、广州农商银行、顺德农商银行、南海农商银行。

  其中,顺德农商银行和南海农商银行都是佛山市的区县级农商银行。佛山市的千万级农商行共三家,顺德农商银行是其中资产规模最大的,截至2018年底,顺德农商银行的资产总额为3032.08亿元,排全国农商行前十。

  顺德农商银行和南海农商银行分别于今年的6月28日和6月6日提交了IPO招股说明书。

  两家农商行提交IPO申请的时间相当接近,而同属佛山市的农村商业银行,其发展规律必然和当地经济发展具有一定程度的一致性。

  但和南海农商银行的各数据平滑增长不同,《每日财报》注意到,顺德农商银行近年来出现资产增长放缓、业绩波动大、资产减值剧增的情况。在这样的情况下顺德农商银行能否成功IPO?

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  业绩不稳定 利润波动大

  对于一家银行来说,相比其他周期行业,其业绩应该表现稳定。但是顺德农商银行过去5年多来,业绩却大为波动。

  于2009年12月23日成功改制的顺德农商银行,是广东省三家首批成功改制的农村商业银行之一,其前身是成立于1952年的顺德农村信用合作社。

  年报数据显示,2014-2018年,顺德农商行营业收入分别为65.05亿元、70.7亿元、66.59亿元、66.07亿元以及75.65亿元,其净利润分别为28.01亿元、29.42亿元、21.47亿元、26.85亿元和31.99亿元,同期增速分别为2.64%、5.03%、-27.02%、25.06%、19.15%。

  从营收和净利润来看,这样的业绩却是令人“侧目”。其中业绩最差的年份是2016年。

  根据《每日财报》的分析,业绩突然衰退的主要原因是资产减值。2016年顺德农商行资产减值高达19.74亿元,由此导致了该行盈利下降,而过去三年的资产减值只有1.22亿元、8.17亿元、10.53亿元。2017年和2018年资产减值又在缓慢下降。

  令外界不安的还有去年该行经营活动产生的现金流量净额为-136.77亿元,为三年来首次净流出。

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  不良成为头顶的压力

  资产减值吞噬掉顺德农商银行大量利润,而另一方面令顺德农商银行不良率压力逐渐在释放。

  财报数据显示 2016年底至2018年底,顺德农商银行的不良贷款率分别为2.00%、1.76%、1.27%,不良贷款余额分别为22.43亿元、22.50亿元、17.55亿元。

  不良双降的原因是顺德农商银行积极核销不良贷款,2016年至2018年,转出不良贷款的金额分别为17.94亿元、8.61亿元、6.59亿元,核销不良贷款金额分别为7.25亿元、3.05亿元、2.39亿元。不良贷款率逐渐被控制住。

  但即使下降,相比其他银行,该行不良的担子依旧相当的重。《每日财报》注意到,顺德农商银行的不良贷款金额较大,或和其贷款的区域和行业的集中度较高有关。

  顺德农商银行贷款主要集中于佛山区,报告期内佛山区贷款及垫资占总贷款比例分别为97.11%、95.88%、92.92%。。

  企业贷款的客户行业主要集中在制造业、租赁和商务服务业、房地产业、批发和零售业,以上行业占总贷款比例超87%。在这其中又以中小微贷款为主,比例高达88%。中小企业贷款风险较高,一旦出现信用风险将直接造成贷款行资产质量下降。

  为了减少对公司业务的依赖,顺德农商银行积极开展个人贷款业务。据招股书,2016年至2018年,个人贷款不良率分别为2.25%、1.67%、1.02%,同期公司贷款不良率分别为2.82%、2.66%、1.93%,个人偿债能力高于同期公司偿债能力。

  个人贷款业务资产质量显著优于对公业务,这也是顺德农商行转型的主要原因。

  顺德农商行个人贷款业务金额和比例也在逐年增大,2016年至2018年,个人贷款总额分别为294.20亿元、352.30亿元、447.07亿元,占总贷款比例分别为24.68%、27.53%、32.34%。其中个人消费贷款和信用卡业务占比逐渐增多。

  3

  股权结构松散 转让频繁

  过于松散的股权结构也成为顺德农商行上市的阻碍。

  根据公开数据,顺德农商银行无实际控股股东及实际控制人,持有股超过5%的股东分别为:诚顺资产,持股7.41%,美的集团,持股7.00%,万和集团5.57%,博意建筑,持股5.51%。

  招股书显示,截至招股书签订,顺德农商银行共6次资本公积金转增股本和一次定向增发,最后一次资本公积金转增股本是在2017年5月,定向增发时间为2015年3月。

  但值得注意的是,直到2019年4月19日,银保监会佛山监管局连发3条批复条文,批复了美的集团、万和集团、诚顺资产的股东权利,定向增发和股权批复间隔了近4年。

  股有数据统计显示,2016年-2018年,顺德农商银行股权转让次数分别为3525次、8956次、1148次,三年间股权转让共13629次。

  截至2018年年底,顺德农商银行法人股东共242名,持股比例50.19%,自然人股东89894名,持股49.81%,这在现有A股IPO中确实少见。

  令外界惊诧的是,就是在今年上半年上市前夕,短短6个月,公司又发生了300次股权转让。虽然对股权结构没有造成实质上的变化,但是频繁的转手,总会令外界生疑。